今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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