五一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第(dì)二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看(kàn)，第(dì)一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的(de)债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧(jù)了(le)美(měi)债违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸(mà拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些o)易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的(de)半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实时全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前(qián)全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元，预(yù)计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融(róng)危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次(cì)暴(bào)力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一(yī)直都(dōu)活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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