全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(z云n是哪里的车牌号hèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（I云n是哪里的车牌号EMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡云n是哪里的车牌号(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和(hé)经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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