在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已经大(dà)幅回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的(de)青睐(lài)，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢(yì)价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资者关注二级市场交易(yì)价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率(lǜ)都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流(liú)向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是(shì)日经(jīng)225指数(shù)收益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨势(shì)较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也就意味着当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会(huì)逐渐(jiàn)消(xiāo)除(chú)溢(yì)价(jià)。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二(èr)级市场价格的(de)下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预(yù)期下(xià)降和日央(yāng)行(xíng)紧缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国(guó)际(jì)资本回流日(rì)本市场；二是(shì)随着疫后经济活动复苏(sū)和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督(dū)机(jī)制。在这一改革下(xià)，预计部分低(dī)估值企业可(kě)能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示(shì)大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示短期过快(kuài)上涨带来的投资(zī)风险，并提(tí)示投资(zī)者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者在自己能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价测(cè)算(suàn)，净流入(rù)资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿(yì)元，位居(jū)行业(yè)前(qián)列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另(lìng)外(wài)，触底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入资(zī)金最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业(yè)前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁回升(shēng)的半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资(zī)金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的(de)“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数(shù)的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的(de)政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配套电网改造(zào)。要重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要(yào)加快(kuài)转变，新能源及(jí)人(rén)工智能(néng)将(jiāng)是经(jīng)济(jì)转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关(guān)注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资(zī)金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净(jìng)卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过(guò)1个(gè)亿的资(zī)金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流(liú)出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察(chá)各类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的(de)趋(qū)势(shì)，但市场展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材的追捧热度(dù)仍持续(xù)偏高。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大(dà)众消(xiāo)费(fèi)等领域；而长期来看，可(kě)以积极(jí)关注数字化对(duì)生(shēng)产力的(de)提升，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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