全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòn三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿g)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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