金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一次的白糖(táng)周期(qī)十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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