近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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