自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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