海通策(cè)略认为，全(quán)A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速(sù)持(chí)续下(xià)滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒(méi)表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归(guī)母(mǔ)净利(lì)单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半(bàn)导体材料(l士官生是什么意思，大学士官生是什么iào)和半导(dǎo)体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升，主要(yào)受益(yì)于(yú)储能(néng)的(de)快速发展。

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