投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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