全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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