总市值(zhí)超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案chǎng)监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案>

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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