近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTde)关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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