金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做(zuò)多但是(shì)驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)的兑现造(zào)成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是(shì)等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在(zài)压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是(shì)正套思(sī)路。

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