本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ng>首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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