金融界(jiè)5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实(shí)体经济(jì)发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评(píng)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次(cì)转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活(huó)期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问题，中(zh凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ōng)信证券认为(wèi)是季(jì)节(jié)性波(bō)动(dòng)。因为银(yín)行(xíng)倾向于让(ràng)理财(cái)产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存(cún)款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款在(zài)季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符(fú)合(hé)季节性规(guī)律。在(zài)本月数据(jù)中，居民(mín)端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民(mín)端中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民(mín)端在(zài)前期购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位(wèi)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别