近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公(gō热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物计(jì)算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视(shì)院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘(jué)方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未来(lái)的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市(shì)平台(tái)或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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