近期(qī)市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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