本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其(qí)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所(38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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