自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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