文/解运(yùn)亮(liàng)博士信达(dá)证券首席(xí)宏观(guān)分析师

　　核心(xīn)观(guān)点

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治局会(huì)议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象是会议精(jīng)神(shén)超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年(nián)零四(sì)个月之后(hòu)，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议冲淡了市场对于(yú)稳增(zēng)长力(lì)度(dù)可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四(sì)，会议明(míng)确提(tí)出“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升向好(hǎo)的(de)关键(jiàn)所(suǒ)在(zài)”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作都做了积(jī)极(jí)部(bù)署，对社会(huì)各界的关切都做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带(dài)一(yī)路等领(lǐng)域都看到(dào)了利好。

　　第六，会(huì)议专门(mén)提到，在(zài)超大(dà)特大城市积(jī)极(jí)稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造和“平急(jí)两用”公共(gòng)基(jī)础设施建设，可(kě)能带来经济新的增长点，值得(dé)高(gāo)度重视(shì)。

　　第七，所有这些变化，背(bèi)后都(dōu)反映出整体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经发(fā)生(shēng)了大变化(huà)。为(wèi)市场主体做(zuò)好(hǎo)服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及(jí)预期，国际(jì)政治局(jú)势演变超预期(qī)

　　正(zhèng)文(wén)

　　第一，纵观4月(yuè)政治(zhì)局会议通稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象(xiàng)是会议(yì)精神(shén)超出市场预期。每年4月(yuè)份的(de)政治(zhì)局会议，在经济(jì)工作领(lǐng)域，重(zhòng)要性可能(néng)仅次(cì)于几个月前的中央(yāng)经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中央经(jīng)济工作会(huì)议(yì)确(què)定了(le)此后一年(nián)的(de)政策导向(xiàng)，那(nà)么4月(yuè)份会议(yì)就确定了未(wèi)来8个(gè)月(yuè)的政策导向。今年4月的政(zhèng)治局会议(yì)，在方方面面都体现出(chū)对(duì)经济(jì)的(de)呵(hē)护和(hé)支持，既好于往年同(tóng)期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一(yī)年零四个月之后(hòu)，中央提出最新判断(duàn)，“三重压(yā)力”得到缓解(jiě)。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出，中(zhōng)国经济面临需求收缩、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压(yā)力，整(zhěng)个2022年，三重压力(lì)徘(pái)徊不去。去(qù)年底疫情防控政策优化(huà)至(zhì)今，中(zhōng)央指出“我(wǒ)国疫情(qíng)防控取得(dé)重(zhòng)大决定(dìng)性胜利(lì)”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今年一(yī)季度经济增(zēng)长大幅好(hǎo)于(yú)预期(qī)，“五一(yī)”旅游出(chū)行远超(chāo)2019年同期水平，都体现出经济社会常态化运行中的强大修(xiū)复动(dòng)能。“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解，反映了疫后中(zhōng)国(guó)经济修复的巨大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱的(de)担忧。4月会(huì)议对经济面临问题的定性是“当(dāng)前(qián)我国(guó)经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么样(yàng)的问(wèn)题，就有(yǒu)什么样的对策。2019年4月，问题(tí)定性是“更(gèng)多(duō)是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定性是(shì)“稳增长压力较(jiào)小的窗(chuāng)口期”。这两次会(huì)议(yì)之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年(nián)一季度经济增(zēng)长超预(yù)期，市场(chǎng)又出现了(le)对后续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但(dàn)从这次(cì)中央对(duì)问题的(de)定性看，经济内生(shēng)动(dòng)力仍需增强，需求仍(réng)需扩大(dà)，这就(jiù)意(yì)味(wèi)着(zhe)稳增长力度可能不但不会减(jiǎn)弱，还要(yào)有针对性地加(jiā)大。这就冲(chōng)淡了市场(chǎng)的一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩(kuò)大需(xū)求是当(dāng)前(qián)经济持续回升(shēng)向好的关键所在”。会议提出“四个(gè)持续”，即“推动经(jīng)济(jì)运行(xíng)持(chí)续好转、内生动(dòng)力持续增强、社会预(yù)期持续改(gǎi)善(shàn)、风(fēng)险隐患(huàn)持续化解”。会议还(hái)提到(dào)一个(gè)词“乘势而上”，表明(míng)我们(men)不(bù)会因为(wèi)一季(jì)度经济(jì)的良好开局而就此满足，而是继(jì)续努力(lì)，“乘势而(ér)上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方(fāng)面(miàn)工作都(dōu)做(zuò)了(le)积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导体、新能(néng)源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投资、一带(dài)一路等领域都看(kàn)到(dào)了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议(yì)提(tí)出“要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电网改造”。这表(biǎo)明，对(duì)新能源产业的扶持(chí)仍会(huì)继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网，都是(shì)新能源产业相对的短板(bǎn)，也有望(wàng)是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人工(gōng)智能。会议(yì)提出“要重(zhòng)视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险”。首(shǒu)提人工智能，市场热度较高(gāo)的方向，中央高度重视(shì)，行稳方(fāng)能(néng)致远。

　　——平台企(qǐ)业。会(huì)议提出“要推动(dòng)平台(tái)企业规范(fàn)健(jiàn)康发(fā)展，鼓(gǔ)励头部平台(tái)企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。对平台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进一步加大，去年(nián)12月(yuè)中央经济工作会议提的是“支持平台企业(yè)在(zài)引领发展、创造就业、国(guó)际竞(jìng)争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台(tái)企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道增加(jiā)城乡居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)等服务消费”。今(jīn)年(nián)一季度社会消费(fèi)品零售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精神是(shì)继续呵护和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资(zī)。会(huì)议提(tí)出“要(yào)发挥好政府投(tóu)资和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发民(mín)间投资”。今年一(yī)季度(dù)，民间投资(zī)累(lèi)计增速只有0.6％，低于(yú)全(quán)部固(gù)定资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投(tóu)资中(zhōng)的(de)薄(báo)弱环节。这次(cì)会(huì)议专门提(tí)出(chū)“有效(xiào)带动激发民间(jiān)投(tóu)资”，未来可(kě)能(néng)会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路。会议提出“要把吸引外商(shāng)投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住(zhù)外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的自贸(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗mào)试验区和自由贸(mào)易港对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。” 从2013年9月29日(rì)中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立(lì)至今，全国(guó)已设立21个自贸试验区及海南自(zì)由贸易港(gǎng)。在新一(yī)轮对外开放先行先试(shì)中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专门(mén)提到(dào)，在超大特大城市(shì)积(jī)极(jí)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)城中村改造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基础设施建设，可能带来经(jīng)济新的增(zēng)长点，值(zhí)得高度重视。根据《国(guó)务院(yuàn)关于调(diào)整城市规模(mó)划分标准的通知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下(xià)的(de)城市为特(tè)大城市，城区常住人口1000万以上的城市为超(chāo)大城市(shì)。目前(qián)，超大城市(shì)包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特(tè)大(dà)城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两(liǎng)用(yòng)”设施指平时(shí)用(yòng)作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大公共突发事(shì)件(jiàn)时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能(néng)够有效补(bǔ)齐(qí)大城市应(yīng)急能力建(jiàn)设短板(bǎn)，同时(shí)提升大城市山区旅游(yóu)居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展，更好统筹大城市发(fā)展(zhǎn)和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉及建设(shè)改造一批(pī)“平急两(liǎng)用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批单体(tǐ)大型方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应急医疗(liáo)服务点等(děng)。21个超大(dà)特大城市的城中村改造和“平急两用(yòng)”设施(shī)建设，不仅(jǐn)对房地产投资，乃至对(duì)整体固(gù)定资产投资(zī)，都有望带(dài)来新的(de)增(zēng)长点(diǎn)。

　　第(dì)七(qī)，所有(yǒu)这些变化，背后都反映出(chū)整体经(jīng)济工(gōng)作(zuò)思路(lù)已(yǐ)经(jīng)发(fā)生了大变(biàn)化。过(guò)去几年很多政策(cè)，如疫情防控(kòng)、房(fáng)地产调控、打击资本无序扩张(zhāng)、治理(lǐ)教培互(hù)联(lián)网等(děng)，初(chū)衷(zhōng)是好(hǎo)的(de)，也取得了(le)重大成效，但客观上也一定程度上(shàng)影响了(le)市场的(de)预期。此前(qián)，中央(yāng)已经(jīng)明确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这次(cì)4月份会议看，这个要求已经(jīng)落到(dào)了实处(chù)，没有收缩性政(zhèng)策，各项(xiàng)政策都是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄博烧(shāo)烤火(huǒ)出圈，淄博市政府受到了全国人民的大力点赞，大(dà)家都看到了(le)淄博市(shì)政府在搞(gǎo)好营(yíng)商环(huán)境(jìng)、促(cù)进经济增(zēng)长上的努力。而(ér)从4月(yuè)份政治(zhì)局(jú)会议看，淄博市政府可能只是一个缩影，整(zhěng)体经济(jì)工作思路都在(zài)发(fā)生大变化，为市(shì)场(chǎng)主体做好服务(wù)，以发(fā)展经济为己任，这可能是4月(yuè)份政治局会议向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形势(shì)和经济工作(zuò)。中共中央(yāng)总书记习(xí)近平主(zhǔ)持会议。（每年4月份(fèn)的政治局(jú)会议，在经济(jì)工作(zuò)领域，重要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月(yuè)前的中央(yāng)经济工作会议。原因也简单，如果说中央(yāng)经济工作会议(yì)确定(dìng)了此后一年的(de)政策导向，那么4月份会议就确定了(le)未来8个月的政策导向。）

　　会议认(rèn)为，今年(nián)以来(lái)，在(zài)以习近平同(tóng)志(zhì)为(wèi)核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际(jì)两个大(dà)局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防(fáng)控(kòng)取得重大决定性(xìng)胜利(lì)（全国政(zhèng)协委员(yuán)、中国(guó)疾病(bìng)预防控(kòng)制中心流(liú)行(xíng)病学首席专(zhuān)家吴尊(zūn)友日前表示(shì)，新冠(guān)病(bìng)毒在(zài)未(wèi)来出现地方(fāng)性(xìng)流行或者散发可能性比较大(dà)，再出现较大规模流(liú)行的可能性(xìng)较小(xiǎo)。），经济社会全(quán)面恢复常态(tài)化(huà)运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远超2019年(nián)同期水平，体现出经(jīng)济社会常(cháng)态(tài)化运行中的(de)巨大消费动能），宏(hóng)观政(zhèng)策(cè)靠(kào)前协(xié)同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力得到缓解(jiě)，经济增(zēng)长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复(fù)，经济发展呈(chéng)现回(huí)升向好态(tài)势，经(jīng)济(jì)运行(xíng)实现良好开局(jú)。（“三重压力”首次(cì)提出(chū)，是在2021年(nián)12月中央经济工作(zuò)会议上。时隔排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗(gé)一年零四个月之后，疫情影响逐步减弱之(zhī)下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新(xīn)的(de)阻力(lì)，推动(dòng)高(gāo)质量(liàng)发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困难挑(tiāo)战。（这一段(duàn)是对当(dāng)前(qián)经济中面(miàn)临的(de)问题的(de)定性，问题决定(dìng)对策(cè)，有什么样的问题，就有什么样的(de)对策(cè)，对(duì)问题的(de)定性非常重要。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性(xìng)的(de)”；2021年4月，问题定(dìng)性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期(qī)”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有回收。今年一季度经济(jì)增长超预期，市场又出(chū)现(xiàn)了对后续稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次中央(yāng)对(duì)问题的定(dìng)性看(kàn)，经济(jì)内生动力仍(réng)需增强(qiáng)，需(xū)求仍需(xū)扩大，这(zhè)就意(yì)味着稳(wěn)增长力度不但不会减弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加大。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强调，要(yào)深(shēn)入(rù)开展学习贯彻习近平新时代中国特(tè)色社会主义思想主题教育，认真落实(shí)中央(yāng)经济工(gōng)作会议精神，坚持(chí)稳中求进工作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新发展(zhǎn)理念，加快构建新发展(zhǎn)格(gé)局，全面深化改(gǎi)革(gé)开放，把发挥(huī)政策(cè)效力和激发经(jīng)营主体活力结合(hé)起来，形成推动高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的(de)强大动力，统筹(chóu)推动(dòng)经(jīng)济运行持续好(hǎo)转、内生动力(lì)持(chí)续增强、社会(huì)预期(qī)持续改善、风(fēng)险隐患持续化解（提(tí)出(chū)四(sì)个“持续(xù)”，其实现(xiàn)有赖(lài)于稳增长(zhǎng)政策持续发力），乘势而(ér)上（这个词表明我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开局而就此满足，而是继(jì)续努力，“乘势而上(shàng)”。），推动经(jīng)济实现质的有(yǒu)效提(tí)升和量(liàng)的合理增(zēng)长。

　　会议(yì)指出，要加(jiā)快建(jiàn)设以(yǐ)实体经济为支撑的现代(dài)化产(chǎn)业体系(xì)，既(jì)要逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域加快突(tū)破，也要(yào)顺(shùn)势而为，在优势(shì)领域做大做强。要(yào)夯(hāng)实科(kē)技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能（或利(lì)好半导体）。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造(zào)（对新能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电(diàn)网，都(dōu)是新能源产业相对(duì)的短(duǎn)板，也是未来重点发力的方向）。要重视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防范风险（首提(tí)人工智能，市(shì)场热度极高的方向(xiàng)，中央(yāng)高度重视，行稳(wěn)方能致远(yuǎn)）。

　　会议(yì)强调，恢复(fù)和(hé)扩大需求是当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所(suǒ)在。积(jī)极的财政(zhèng)政策要加力提效，稳健的货(huò)币(bì)政(zhèng)策要精准有力，形成扩大需求的合(hé)力。要多渠(qú)道增加(jiā)城乡居民(mín)收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅游(yóu)等服务消费（今(jīn)年一季度(dù)社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热度高，而中央精神是继续呵护和(hé)促进消费增长）。要(yào)发挥好政府投资和(hé)政策激(jī)励的引导作(zuò)用，有效带动激发民间投资(zī)（今(jīn)年一季度，民间投资(zī)累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定(dìng)资产投资增(zēng)速(sù)4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这次(cì)会议专门(mén)提出“有效带动激发民(mín)间投资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发力）。

　　会议指出，要坚持“两(liǎng)个毫不动摇”，破除(chú)影响(xiǎng)各类所有(yǒu)制(zhì)企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和(hé)隐性(xìng)壁(bì)垒，持(chí)续提振经营主体信(xìn)心，帮(bāng)助企业恢复元(yuán)气（“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公(gōng)有制(zhì)经济，毫不动(dòng)摇鼓励、支持和引导(dǎo)非(fēi)公有(yǒu)制经(jīng)济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步(bù)解决民营企业信心和元气不足问(wèn)题）。各类企业(yè)都要依法合规经营。要(yào)下决心从根(gēn)本(běn)上解(jiě)决企业(yè)账款拖(tuō)欠(qiàn)问题。要推(tuī)动平台企业(yè)规范健康发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励(lì)头部平台(tái)企(qǐ)业探索创新。（对(duì)平台企(qǐ)业的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议提(tí)的是“支持(chí)平台企业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞(jìng)争中大显身手”，这次(cì)进(jìn)一步升(shēng)级为“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化改革、扩大高水平(píng)对外开放(fàng)。认真落实党和(hé)国家机构(gòu)改革(gé)方案，推(tuī)进国家治理体系和治理(lǐ)能(néng)力现代(dài)化。要把吸(xī)引外商(shāng)投资放在更加重要(yào)的位置，稳(wěn)住外(wài)贸外资(zī)基本盘。要支持有(yǒu)条件的自(zì)贸(mào)试验区和自由贸易港(gǎng)对接国(guó)际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开(kāi)放先(xiān)行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试(shì)验区(qū)正(zhèng)式挂(guà)牌成立至今(jīn)，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海南自由(yóu)贸(mào)易港。在新一轮对外(wài)开(kāi)放先(xiān)行(xíng)先试(shì)中(zhōng)，“一带一路(lù)”沿线国(guó)家可能是(shì)开(kāi)放和合作的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)。）

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要有(yǒu)效防(fáng)范化解重点领域(yù)风险，统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作。要坚持(chí)房子是用来住(zhù)的(de)、不是(shì)用(yòng)来炒(chǎo)的定位，因城施策，支持(chí)刚性和(hé)改善性(xìng)住(zhù)房需求，做好(hǎo)保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促(cù)进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康发展，推动(dòng)建立房地产业发(fā)展新模式。在超大(dà)特大(dà)城市(shì)（《国(guó)务院关(guān)于调整城市规模(mó)划(huà)分标准(zhǔn)的(de)通(tōng)知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城区(qū)常住人(rén)口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特(tè)大(dà)城市，城(chéng)区常住人口1000万以上(shàng)的城市为超大城(chéng)市。目(mù)前，超大城市包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都(dōu)、天(tiān)津7城(chéng)，特(tè)大城市包括(kuò)武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的城中村改造(zào)，可能会给房地产带(dài)来新(xīn)的增长点，有利于房地(dì)产市场实(shí)现平稳健(jiàn)康发(fā)展）和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设（“平(píng)急两(liǎng)用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重大公共突(tū)发事件时(shí)可立即转换为应急场所的设施(shī)，能够(gòu)有效(xiào)补齐大城(chéng)市应急能力建设(shè)短(duǎn)板，同时提(tí)升大城(chéng)市山区旅游居住(zhù)品质，助力大城市周(zhōu)边(biān)乡(xiāng)村(cūn)振(zhèn)兴发(fā)展，更好统筹(chóu)大城市发展和安全。建设(shè)改(gǎi)造一批“平急两用(yòng)”的民(mín)宿和酒店(diàn)、储(chǔ)备一批单体大型方(fāng)舱医院(yuàn)、升级一批(pī)应急医疗服务点，将对投资带(dài)来新的(de)增长点。）。规(guī)划建设保障性住房。要加强地(dì)方政府债务管理(lǐ)，严控新增隐性债(zhài)务。要继续抓好新冠(guān)疫情(qíng)防控工(gōng)作。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改善(shàn)民生，强化就业优先导(dǎo)向，扩大高校毕(bì)业生就业渠道，稳(wěn)定农(nóng)民工(gōng)等重点群体(tǐ)就(jiù)业(yè)（截至(zhì)3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年(nián)失业率已成为(wèi)当前就业工(gōng)作的(de)重(zhòng)点。日前国办发布《关(guān)于优(yōu)化调整稳就(jiù)业政策(cè)措施全力促发(fā)展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予(yǔ)一次(cì)性增人增(zēng)资，核增部分据实计入工(gōng)资总(zǒng)额并作为下一年度工资总额预算基(jī)数。我们(men)预计后续青年失业率将明显下降。）。要以“时时放心(xīn)不下”的(de)责(zé)任感，持续抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力供应(yīng)保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成果，抓好(hǎo)粮(liáng)食生产和重要农产品供应保障，全(quán)面推进乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系(xì)统治(zhì)理(lǐ)。各级领导干部要(yào)带头大(dà)兴调查(chá)研究(jiū)，奔着问题去，切(qiè)实帮助企业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项”的(de)表述以往经常出(chū)现，但这次(cì)没有出现，可见(jiàn)这次会议(yì)是专门聚焦经(jīng)济工作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国(guó)内政策落地不(bù)及预期，国(guó)际(jì)政治局(jú)势演变超预期

　　本(běn)文源自报(bào)告：《整体经济工(gōng)作思路(lù)已经(jīng)发(fā)生大变化——逐(zhú)句解读4月政治局(jú)会议通稿》

　　报告发布时间：2023年(nián)4月29日

　　发布报告机构：信达证券(quàn)研究开发中心

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