华尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报(bào)告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IE芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗P股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(j芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗iū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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