昨夜(yè)，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周(zhōu)二，美股三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一共和(hé)银行股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低(dī)。硅谷银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区(qū)性银(yín)行股再(zài)次大跌，导致(zhì)美国(guó)国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利(lì)率掉(diào)期合约目(mù)前反(fǎn)映(yìng)出，央行(xíng)基(jī)准利率仅比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候(hòu)，交易员认为美联(lián)储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除(chú)了(le)大幅降低加息的(de)可(kě)能性(xìng)外，掉(diào)期交易还(hái)显示，市场对利率见顶后(hòu)美联储降息(xī)的(de)押(yā)注有所增加，他们(men)预计到年底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美(měi)元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全(quán)线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)：众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将(jiāng)债(zhài)务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府支出。

　　同(tóng)在(zài)周(zhōu)二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的(de)债务违约将在美(měi)国引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务(wù)违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产生一场经(jīng)济和金融灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增加未来(lái)的投资成本。如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)企(qǐ)业将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军(jūn)人家庭和依赖(lài)社会保障的(de)老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北(běi)京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的(de)时(shí)刻，为了他们的(de)基(jī)本(běn)自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的时刻(kè)。这(zhè)就是我竞选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们(men)，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了一(yī)段(duàn)视(shì)频。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年(nián)龄(líng)可能受到“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参选的人(rén)中(zhōng)，69％的人认(rèn)为(wèi)年龄是一(yī)个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间(jiān)风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨(zuó)日，国内(nèi)各家期(qī)货交易所公布劳动节期(qī)间有关(guān)工(gōng)作安(ān)排(pái)，调(diào)整相(xiāng)关期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为10％；白(bái)银(yín)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)恢(huī)复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时，国(guó)际(jì)铜期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)维持(chí)不(bù)变。5月4日(rì)恢(huī)复(fù)交易(yì)后，在各期(qī)货(huò)持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的第(dì)一个交(jiāo)易日结(jié)算时(shí)起，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交易(yì)保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)恢(huī)复至节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金水(shuǐ)平(píng)维(wéi)持不(bù)变。

　　中金所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合(hé)约的交易(yì)保证金标准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大(dà)的(de)合约未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各(gè)合约(yuē)的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指(zhǐ)期(qī)货的(de)交易保证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调(diào)整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边无(wú)连续报价的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱(ruò)，生(shēng)猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货价(jià)格走势背离，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继(jì)续(xù)上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏强(qiáng)的主要原因有四点(diǎn)：一(yī)是短期二次(cì)育肥(féi)造成货(huò)源有(yǒu)所收(shōu)紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三(sān)是近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面下跌(diē)的主要逻(luó)辑依(yī)旧在于(yú)产业(yè)基(jī)本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳(wěn)市(shì)信号相对(duì)强(qiáng)烈(liè)，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附(fù)近明(míng)显承(chéng)压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供应(yīng)偏(piān)宽松是(shì)事实。从目前(qián)的(de)存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存(cún)来看，今(jīn)年下半年(nián)市(shì)场(chǎng)不(bù)会出(chū)现生猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松(sōng)大(dà)概率延(yán)长至今(jīn)年(nián)下半年。

　　格林大华期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环(huán)比增幅逐月增加(jiā)，至少对应到(dào)今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对充足。从出(chū)栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方(fāng)向发展，而(ér)且规模化占比得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去年(nián)同(tóng)期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基(jī)础产能”目标(biāo)细化为(wèi)“强化以能繁母猪为(wèi)主的(de)生(shēng)猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国(guó)家(jiā)稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻(dòng)，冻品库存持(chí)续(xù)攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全(quán)国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品(pǐn)持续出(chū)库，目前冻品的高库存水平将抑(yì)制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态(tài)势，政策引导及市(shì)场(chǎng)预(yù)期向好，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)的助(zhù)力。但(dàn)是(shì)，实际(jì)需求却(què)一直不(bù)温不(bù)火。目前看，今年生猪的(de)需求(qiú)大概率将(jiāng)回(huí)归(guī)到正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)在于冻品入库以(yǐ)及(jí)二育支撑(chēng)，终端需求无实(shí)质性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备(bèi)货(huò)基(jī)本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)提升，随着二(èr)季(jì)度气温升高，需求逐步降低，预却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念计需求再次(cì)回归(guī)至低迷状态。4月底(dǐ)到(dào)5月预计集(jí)团企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继(jì)续回落为(wèi)主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一(yī)”小长假前(qián)，终(zhōng)端备(bèi)货启动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑猪价(jià)短线反弹。然(rán)而，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回(huí)供需基本面。当前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日(rì)，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经(jīng)提前(qián)反映了市(shì)场情绪。建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大(dà)概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态(tài)。不(bù)过，市场预(yù)期二(èr)季度(dù)二次育(yù)肥(féi)缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行情或好于一(yī)季(jì)度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月(yuè)份达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值，11月生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格(gé)，故目前(qián)盘面11月(yuè)价格(gé)相对(duì)坚挺。不(bù)过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能并(bìng)未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价(jià)不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的(de)背(bèi)景下(xià)，期价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操(cāo)作上，建(jiàn)议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日下滑，并(bìng)触及(jí)约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在(zài)需求端(duān)的扰动，一方面(miàn)，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带(dài)来了压力；另一(yī)方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可(kě)能到来从而(ér)降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧则(zé)进一(yī)步加(jiā)速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波(bō)疫(yì)情的波及范围预计很(hěn)大概率将(jiāng)小于(yú)第一波(bō)，短期情绪释(shì)放(fàng)后，棕(zōng)榈油(yóu)将(jiāng)回(huí)归基本面。从相关因素的(de)梳(shū)理来看，目前处于短(duǎn)多(duō)长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师(shī)孙啸(xiào)介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了产地未来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季(jì)以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平(píng)均(jūn)季节性减(jiǎn)量。目前产地已(yǐ)步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整(zhěng)体产(chǎn)量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西(xī)亚出(chū)口大(dà)增，库存超预期下降至167万(wàn)吨(dūn)，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进(jìn)口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充足的(de)库(kù)存(cún)和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复产初(chū)期，且今(jīn)年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油库存预(yù)计(jì)开(kāi)始(shǐ)小幅度累库，且随(suí)着(zhe)复产(chǎn)利多(duō)增强和出口前景不(bù)佳持续(xù)，后期马棕继续面临累(lèi)库压力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或维(wéi)持承(chéng)压回调走势。

　　需求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份印度食(shí)用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国(guó)内食用油(yóu)峰值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月(yuè)末，其食用(yòng)油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已(yǐ)经(jīng)走负的国际豆棕差(chà)，预计(jì)4—6月国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示(shì)，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏低，远月(yuè)买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万(wàn)吨，国(guó)内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着(zhe)气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体(tǐ)弱势运(yùn)行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天气值得(dé)关注，目(mù)前(qián)已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果(guǒ)出现(xiàn)持续干燥天气(qì)，产区增产(chǎn)节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少(shǎo)。在此基(jī)础上，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈油消费(fèi)季(jì)节性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法(fǎ)改变(biàn)消费逐步恢复的(de)大势，国内(nèi)库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预期基本一致(zhì)。天(tiān)气情况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增加(jiā)而出(chū)口需求较(jiào)差(chà)，未(w却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念èi)来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差(chà)处(chù)于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失(shī)竞(jìng)争优势(shì)，在豆油、菜油未来(lái)存在(zài)集中(zhōng)供应(yīng)压力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看(kàn)，短(duǎn)期利多(duō)因素对(duì)盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格重心(xīn)或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖说。

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