五(wǔ)一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡(k23岁属什么生肖ǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党(dǎng)在(zài)提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样23岁属什么生肖(yàng)玩儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时(shí)间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺(cì)激(jī)经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得(dé)经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华(huá)商(shāng)品指数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百年(nián)大变(biàn)局(jú)不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大(dà)空(kōng)头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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