本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家(j广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常iā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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