金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来比较长的古诗词，比较长的古诗10句(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特比较长的古诗词，比较长的古诗10句的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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