个(gè)人养老金业务试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入为期一年的试点，在全(quán)国(guó)选取了36个试(shì)点(diǎn)城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障部数(shù)据显示，截(jié)至今年3月末(mò)，个人养(yǎng)老金(jīn)开户数(shù)量达到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借其与权益产(chǎn)品的(de)紧密联系(xì)和与投资者的(de)深度了解，在(zài)养老(lǎo)基金(jīn)销售(shòu)方(fāng)面(miàn)已有多方实践。时值个人(rén)养老金业务试点推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金报记者深入多家券商(shāng)，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě) 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业(yè)务(wù)正在(zài)获得更多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代(dài)销资格。截(jié)至今(jīn)年3月31日，证监会(huì)更新名(míng)录中(zhōng)个人(rén)养老金基金(jīn)数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数(shù)量(liàng)扩(kuò)容至(zhì)18家，平(píng)安证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东）、中信证(zhèng)券华(huá)南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代(dài)销(xiāo)方之一，证券公司在(zài)个人养(yǎng)老金业务(wù)试点的铺开和推广中持续发力，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务也(yě)成为大型券商们财(cái)富管理转型的(de)重要(yào)抓(zhuā)手。通过(guò)精心布局产品及渠道(dào)，与基(jī)金投顾服务结合(hé)，试点券商充分发(fā)挥(huī)财(cái)富管理优势，做“精(jīng)”养老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局：要(yào)全更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有可为(wèi)

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类：银(yín)行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部(bù)个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上(shàng)线个人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其中储蓄类(lèi)产品、理财(cái)类(lèi)产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人养老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部(bù)分具备保险兼业(yè)代理牌(pái)照的证券公司可销(xiāo)售(shòu)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基(jī)金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发力“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证券在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其顺利获得首批个人(rén)养老(lǎo)金基金销售(shòu)资格，完(wán)成全部(bù)40家基(jī)金管理(lǐ)公司共计126只个人养老(lǎo)金基金(jīn)产品的上线，基本实现(xiàn)个人养(yǎng)老金公募基金(jīn)产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人(rén)向(xiàng)中国基金报记(jì)者(zhě)介绍(shào)称，中(zhōng)信建投已引进华夏基金等发行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善产(chǎn)品池。东(dōng)方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负责人指出，从客户服(fú)务办理的角度看(kàn)，大部(bù)分客(kè)户更(gèng)愿意在(zài)产品货架(jià)丰富(fù)的(de)机构(gòu)办理个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)。因此(cǐ)在服务体系(xì)的基(jī)础(chǔ)架(jià)构上，风格kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款多样、风险收益多元的(de)产品货架能够带给客户更好(hǎo)的(de)服(fú)务办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金(jīn)业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对于金融产品的特征和策略的认知、对自身投(tóu)资(zī)能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助(zhù)客户(hù)筛(shāi)选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可(kě)投资的产品类(lèi)型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构(gòu)需要深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结(jié)合(hé)存量客(kè)户的个性化(huà)画像和(hé)客户特点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品(pǐn)评估体(tǐ)系和(hé)养老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对(duì)于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由(yóu)，一是来(lái)自开户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是个人养老金带来(lái)的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但不可(kě)否认的(de)是(shì)，虽然开户数(shù)量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金退休后才能取出(chū)，这(zhè)每(měi)年12000元自(zì)然(rán)是需要在账(zhàng)户内充分(fēn)利用长期投(tóu)资，但(dàn)如何(hé)投资也令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现有养老产(chǎn)品的选(xuǎn)择已令投(tóu)资者(zhě)目不(bù)暇接，如何让投资者选择(zé)到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证券(quàn)公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄(zhēn)选适合自身的养老(lǎo)产品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述负责(zé)人称，中信(xìn)建(jiàn)投采(cǎi)取线上(shàng)线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重交流和体验(yàn)，为(wèi)客户提供有(yǒu)温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)特点，细(xì)化形成“甄选100个(gè)人养老金(jīn)基金(jīn)评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司(sī)治(zhì)理(lǐ)水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩(jì)评(píng)价(jià)、风险管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量化(huà)评价(jià)，优选值得(dé)信(xìn)赖的养(yǎng)老金(jīn)基(jī)金；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色(sè)养(yǎng)老金基金产(chǎn)品清单(dān)，满足(zú)养(yǎng)老金(jīn)客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服务(wù)”企业(yè)员工

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并(bìng)不算少，但远难(nán)以与大型商业银(yín)行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的(de)2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全(quán)行业第(dì)三位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意(yì)公布投资者(zhě)通过其渠道开通个(gè)人(rén)养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会(huì)保(bǎo)险公共服(fú)务平(píng)台上仅可查询商业银行个(gè)人养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显示(shì)，23家获(huò)准开办(bàn)个人养老(lǎo)金(jīn)业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了资(zī)金(jīn)账户和(hé)储蓄交易业务，8家同时开展了基(jī)金交易业务、保险交易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的产品和渠道优势相(xiāng)比，证券公司个(gè)人养老金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于(yú)积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到，多家(jiā)券商(shāng)在推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服(fú)务作(zuò)为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业务从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学养老(lǎo)理财观(guān)念的长远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户(hù)提供从(cóng)产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组(zǔ)合配置的(de)全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的(de)产品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人养老金投资一(yī)站式解决(jué)方案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)、服务陪伴于一体的个(gè)人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方案。东方证(zhèng)券(quàn)副(fù)总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记(jì)者介绍，东方证券基(jī)于对个人养老金目标客(kè)群的(de)深入(rù)研究(jiū)，将开发大中型(xíng)企业作为个(gè)人养(yǎng)老金客户(hù)拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具体(tǐ)而(ér)言(yán)，东方证券协同系统内成员公(gōng)司开展走进企业(yè)推广(guǎng)个(gè)人养老金(jīn)活(huó)动(dòng)，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个人养老金(jīn)上门服(fú)务，免去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务路(lù)上花(huā)费的时间，提(tí)高(gāo)服务效率，节(jié)约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过100场的(de)个人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成(chéng)产品胜负(fù)手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬(xún)，券商代销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个人养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，相关(guān)产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能(néng)否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续(xù)成为市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的(de)产品(pǐn)又是(shì)为了满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老需(xū)求，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良(liáng)好(hǎo)是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的关键。

　　提(tí)供(gōng)更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已然成为券商财富管(guǎn)理转型的核心方向(xiàng)之一。通过(guò)不(bù)断完善客户服(fú)务体系，满足客(kè)户多层(céng)次金(jīn)融需求，促进财富管(guǎn)理业务高(gāo)质量发展，券商在业务内(nèi)涵(hán)上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保(bǎo)关系在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受税(shuì)优且对税(shuì)优敏(mǐn)感、对(duì)理财有初步(bù)认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他(tā)客(kè)户(hù)会(huì)随着试(shì)点扩(kuò)大和(hé)客(kè)户画像的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司(sī)可重点关注企事(shì)业单位员工(gōng)，特别是大中型城市具(jù)有一(yī)定经营规(guī)模的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知；这类(lèi)人(rén)群对未来退休有(yǒu)一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一个(gè)增量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市(shì)场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过投研优势(shì)和专业投(tóu)顾队(duì)伍，创造更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同风(fēng)险类型的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过加强顾问服务，帮助客(kè)户有(yǒu)效应(yīng)对投资组(zǔ)合净(jìng)值(zhí)的(de)波动，引导客户持续参(cān)与养老金投资(zī)，提升客户养老(lǎo)投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责人表示，会(huì)针对(duì)不同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄结构和不(bù)同资金体量制(zhì)定个性化养老策略。比如对每年享税优的(de)1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求的金融机构(gòu)和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老讲堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万之外的(de)资(zī)金(jīn)，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养计划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包(bāo)括养老计算(suàn)器、个性化(huà)的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及养(yǎng)老直(zhí)播(bō)服务，做好(hǎo)“老百姓身边的(de)养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打(dǎ)造增量(liàng)市场，承担起(qǐ)构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对个(gè)人养老(lǎo)金的认知。走进(jìn)企事业单(dān)位，通过(guò)上(shàng)门(mén)服务的方(fāng)式(shì)触(chù)达企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办(bàn)专题(tí)讲座、在线研讨会和(hé)投资教(jiào)育(yù)活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重要性、投(tóu)资(zī)策略和长期规划(huà)，激发客(kè)户(hù)对个人养老金(jīn)产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功(gōng)能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查(chá)询等基础功能，提供(gōng)丰富(fù)的养(yǎng)老资讯和实用养(yǎng)老(lǎo)工具（如节税计算器），加强与客户的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科技应用方面，引入智能科技和人(rén)工智能技(jì)术，通过数据分析和算法(fǎ)模型(xíng)，根(gēn)据客(kè)户的风(fēng)险承受能(néng)力、资(zī)产状况和(hé)目标(biāo)退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪和风(fēng)险管(guǎn)理工具，帮助客户更(gèng)好地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负(fù)责人则(zé)表(biǎo)示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户分析系统的基础上，可以针对(duì)不同(tóng)养老(lǎo)诉求(qiú)的客户达成“千人千(qiān)面”的个性(xìng)化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为不(bù)同生命周期和年龄(líng)阶(jiē)段的客户提供(gōng)专业(yè)的、一(yī)对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益(yì)告负

　　客(kè)户体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实施已有(yǒu)半年，产品收益和(hé)回撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题(tí)都是投资(zī)者的(de)重要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的(de)整体收益水(shuǐ)平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场(chǎng)149只(zhǐ)公募养老(lǎo)基(jī)金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养老(lǎo)目标(biāo)基金自(zì)成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的(de)有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴全(quán)安泰(tài)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自成立以来(lái)回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等(děng)旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希(xī)望(wàng)能实现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户(hù)保(bǎo)值增值，否则将违(wéi)背(bèi)客(kè)户通(tōng)过投(tóu)资(zī)达到(dào)‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业务(wù)负责(zé)人介绍(shào)，目前个人(rén)养老金可投资的4类产(chǎn)品(pǐn)风险(xiǎn)收益(yì)特点(diǎn)明显，有的类别更(gèng)侧重(zhòng)本(běn)金(jīn)安全、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资产增值；但同时，每(měi)个(gè)类别很难做到在保证其特点(diǎn)达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不(bù)同(tóng)客(kè)群情(qíng)况来看，低(dī)波低(dī)回撤对于离退休时点较(jiào)近的投(tóu)资者比较合适，性价(jià)比高的中(zhōng)波动中(zhōng)回(huí)撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可(kě)以选择(zé)的，拉长周期看也能满(mǎn)足客户养(yǎng)老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效(xiào)且动态(tài)适配的产(chǎn)品评价体系，通过该(gāi)体系的评价(jià)，能(néng)较为清晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能(néng)公平(píng)、公正地对同类或者同(tóng)策略产品进(jìn)行(xíng)综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标(biāo)日期型两大类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和风(fēng)险承受能力选择具(jù)体的产品。比如(rú)低风险偏好的(de)客(kè)户可选择目标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通(tōng)过严(yán)格控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低产品波动(dòng)，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)职(zhí)工养老金(jīn)替代率尚有不足，根(gēn)据国际经验(yàn)，如果退休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可(kě)维(wéi)持退(tuì)休前(qián)的生活水平，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值功能也是(shì)一个重要考量。由于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)取用需要达到年(nián)龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具(jù)有长期性，可以达到几十年，能(néng)够承(chéng)受一(yī)定(dìng)的短期波动，对于(yú)追求长期投(tóu)资收益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定高比例资金(jīn)在权益型资(zī)产上，实现养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负责人也(yě)认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有一定的普惠(huì)金融(róng)属性，需要关注(zhù)老百姓长(zhǎng)期保值增值(zhí)的(de)养老需(xū)求。站在资(zī)产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期(qī)资(zī)金的稳健(jiàn)投资(zī)回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收(shōu)益特(tè)征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助(zhù)于实现风(fēng)险分散、降(jiàng)低(dī)总体波(bō)动，从而更好(hǎo)地(dì)满足(zú)投资者的养老(lǎo)投资(zī)目标。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老金业务(wù)高质量发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养(yǎng)老金业务(wù)积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金独立销售机构都可(kě)参与到为客户提供个(gè)人养老(lǎo)基金服务，几类机构优势(shì)互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系(xì)，每(měi)类机(jī)构(gòu)或者(zhě)每(měi)家机(jī)构可以根据自己的(de)资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投资需求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在服务时(shí)效性上与银行拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时的(de)开(kāi)户、下单服务(wù)；二是(shì)增加产品销(xiāo)售范(fàn)围，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可为客(kè)户提供的(de)养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务(wù)合规性(xìng)，为不同(tóng)的客户提(tí)供(gōng)基(jī)于客户需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述(shù)负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人提出，当前(qián)的(de)政(zhèng)策要求下，客(kè)户如(rú)果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端(duān)、个税端进行(xíng)一系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉(xī)业(yè)务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个人(rén)养老金产品的管理要求，券商暂时无法上(skono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款hàng)线储蓄类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品，可(kě)供(gōng)投资者选择的产品种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方(fāng)案。未来期(qī)待能够从政策端进一(yī)步(bù)简化投资者(zhě)的办理流程，提升(shēng)客户体验；给(gěi)予(yǔ)券(quàn)商在多样(yàng)化个(gè)人养老金品种的引入和研发上的政策支持(chí)，丰富客户多(duō)元化的(de)投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人(rén)称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第(dì)二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金报记者(zhě) 莫(mò)琳(lín)

　　随着(zhe)个人所得税(shuì)退税(shuì)的(de)开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发(fā)现(xiàn)，是因为去年底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了金(jīn)。这(zhè)一(yī)消息(xī)大大(dà)刺激(jī)了不少(shǎo)本(běn)来(lái)不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露(lù)的数据，截至今年3月(yuè)底，个人(rén)养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云透露，在(zài)截(jié)至2023年3月开立个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收(shōu)益率远(yuǎn)低(dī)于预期，是大多人(rén)不愿意入金的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融机(jī)构出台了不(bù)少吸(xī)引客户开户的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规(guī)划，也需要业务人员及(jí)其所在机构有比较专(zhuān)业且综合的服(fú)务能(néng)力。

　　也有部分投资者认为，个人养(yǎng)老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人(rén)或家(jiā)庭养老的全面需求，还需要(yào)结(jié)合其他商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数产品流(liú)动(dòng)性(xìng)差，难(nán)以预防(fáng)到(dào)退休前的应(yīng)急资(zī)金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然(rán)近半年(nián)来，个人养老金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户热投资(zī)冷”的(de)现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示，目前个人(rén)养老(lǎo)金试点效果呈“两(liǎng)低(dī)三不(bù)”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账户人(rén)数占(zhàn)基本(běn)养老保险参保人数比例低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数(shù)比例低；产(chǎn)品供应不(bù)均衡、选购渠(qú)道(dào)不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老保险产品的供给(gěi)。近日，国家金融监督管(guǎn)理总局已向业内(nèi)就关(guān)于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险拟(nǐ)由试点业(yè)务转为常态化(huà)业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险转为(wèi)常态化业(yè)务(wù)，参与该项业务的(de)险企数量(liàng)将增(zēng)加不少。此外，专属商业养老保险是对(duì)接个人养老金制度的主要保险产品，这意味(wèi)着个人养老(lǎo)金保险产品名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保(bǎo)险公(gōng)司披露的专属商(shāng)业养老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳(wěn)健账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保(bǎo)险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同(tóng)时(shí)，多(duō)家金融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责(zé)人看来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加(jiā)突出的(de)特点，包括为退休人群(qún)提供稳定安全有保障(zhàng)且(qiě)抗通胀(zhàng)的(de)收(shōu)入补充来(lái)源、对(duì)冲长寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储备(bèi)失能养(yǎng)护和(hé)医(yī)疗应急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养老保(bǎo)障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计初心(xīn)，必须(xū)切(qiè)实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计(jì)理念，必须(xū)紧密(mì)围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该更多的(de)让利于民、普惠百姓，运(yùn)用(yòng)好专业的(de)金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增值(zhí)能力资(zī)产的养(yǎng)老产品取(qǔ)决于发行人（或(huò)管(guǎn)理人）的产品设(shè)计能(néng)力(lì)和资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设计出在养(yǎng)老功能方面(miàn)更有(yǒu)竞争力的产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能(néng)参与(yǔ)到具体的产(chǎn)品设计之中(zhōng)。其(qí)个(gè)人养(yǎng)老业务负责人建议(yì)，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或(huò)在未来(lái)可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避免“开(kāi)空(kōng)账”。也就是说，参(cān)与者可以直接(jiē)在开户的时候做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就可以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)可能面临的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)，长城人寿保(bǎo)险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改(gǎi)近日表示(shì)，保险公司可(kě)以(yǐ)通(tōng)过(guò)“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解决客户对短期(qī)资(zī)金的(de)需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金融(róng)方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足(zú)个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需(xū)求，多家券商(shāng)还发力个人(rén)养老金账户(hù)以外的个人补充(chōng)养老(lǎo)金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中(zhōng)心(xīn)副总经理鹿宁(níng)告诉记(jì)者(zhě)，目前，银河证(zhèng)券已根(gēn)据在职群(qún)体养老规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休(xiū)人群养(yǎng)老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出(chū)多层次(cì)、多(dkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款uō)元化、个性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障社会责任(rèn)，力争为(wèi)居民提供持(chí)续卓(zhuó)越的养老规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的资产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于个人(rén)养老场(chǎng)景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类(lèi)产品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产和保障性资产，满足(zú)客(kè)户多样(yàng)化、多层级的养(yǎng)老资产配置(zhì)需求。

　　针对三(sān)大支(zhī)柱养老金业(yè)务(wù)中的企(qǐ)业(yè)年(nián)金业务，银(yín)河(hé)证券还上(shàng)线了自研的(de)年(nián)金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统(tǒng)。该系统(tǒng)可以通过客户(hù)提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金(jīn)组合净值与持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结合公募基(jī)金、股市债市(shì)数(shù)据(jù)，展示客(kè)户委托年金组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外，也可以利用年(nián)金机制(zhì)间(jiān)接服务背(bèi)后(hòu)的企业(yè)员工(gōng)和(hé)机构事业单(dān)位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组(zǔ)合评价(jià)与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合机构条线(xiàn)业务(wù)规划为央(yāng)企与国(guó)企提供企(qǐ)业年金组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发(fā)建(jiàn)设部署的年金综合评价系统及研(yán)究咨询(xún)服务，具有养老属性的综(zōng)合金融服务体(tǐ)系均是公司积极响(xiǎng)应国家(jiā)养老发展战略而推出的新服务，体现了在第(dì)二、三支(zhī)柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们(men)高(gāo)度重视三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目(mù)前(qián)公司已初步(bù)建立了个人养老金及(jí)个人养老金融(róng)服务(wù)体系，充分利用金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)代理销售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为百姓提(tí)供更(gèng)加(jiā)有温度、有态度的个人养老金融(róng)服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开(kāi)通过(guò)程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有不(bù)少开(kāi)户人在(zài)我们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行(xíng)的(de)客(kè)户(hù)经理林(lín)漪（化名）向(xiàng)记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开始投资，主要(yào)因为不知(zhī)道(dào)如何选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向(xiàng)客户进行详(xiáng)细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动(dòng)实施(shī)。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过(guò)去(qù)半年(nián)，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员(yuán)在(zài)具(jù)体实(shí)操过程中又遇到(dào)了哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实地(dì)探访上海地区几家银行网点和券商(shāng)营业部，了解个人养老金制(zhì)度近半年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后(hòu)多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部(bù)和国(guó)家社会保险公共服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时间的发展，在产品种(zhǒng)类、数量和参(cān)与人数方面(miàn)都(dōu)有所增加。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财(cái)富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记者：“很多客户都对个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)热(rè)情高涨，有(yǒu)直(zhí)接到营业部咨询的(de)，还有很多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)热(rè)情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且除了个人咨询和开户外(wài)，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退伍军人等通(tōng)过企业(yè)和单位组织来了解(jiě)、参(cān)与个人养老金投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身边两位(wèi)不同(tóng)年(nián)龄段、均已购(gòu)买个人养老金产品(pǐn)的(de)朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注的问(wèn)题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工作的“80后(hòu)”告诉记(jì)者，自从(cóng)工作以(yǐ)来，她(tā)每年都将收入的一部(bù)分拿(ná)来强制(zhì)储蓄，有了(le)个人养老(lǎo)金制(zhì)度后，就分一(yī)部分(fēn)在个人(rén)养(yǎng)老金账户中，这部(bù)分强制(zhì)储蓄(xù)的钱(qián)即使存长期也不会(huì)影响她未来的(de)生(shēng)活质量，并且(qiě)放进(jìn)个人养老金账户(hù)是在基本养老保险之(zhī)外多一份积(jī)累。

　　而(ér)另一位工作不久的(de)“90后(hòu)”表示，他现阶(jiē)段最在意的就是买个人养老金可以(yǐ)享受税收优惠(huì)，直(zhí)接(jiē)考(kǎo)虑到退(tuì)休后的生活质量还有点(diǎn)遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁(níng)也向记者坦(tǎn)言，他们(men)在日(rì)常(cháng)介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的过程中确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄群(qún)体的(de)不同需求和想(xiǎng)法，进而更(gèng)好地“对症(zhèng)下药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展(zhǎn)的同时，还(hái)有不少已经了解个人养老金业(yè)务的民众仍在(zài)“观(guān)望”。从(cóng)现有数(shù)据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人(rén)开通了个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)，但完成资金(jīn)存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的开展中感受到(dào)，一些客户开了户但(dàn)没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心(xīn)之后(hòu)如(rú)果(guǒ)要(yào)大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设(shè)计且收益优势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银(yín)行养老(lǎo)理财、养老保险产品、养老目(mù)标基金四(sì)类产(chǎn)品(pǐn)，即使(shǐ)不(bù)通(tōng)过个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)也可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务(wù)过(guò)程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端(duān)个人养老金(jīn)只支持代销公募(mù)基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受(shòu)能力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品，纯公(gōng)募(mù)基金难(nán)以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远(yuǎn)的群体来说，养老需求(qiú)当然也需要考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活和经(jīng)济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款