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美国总统奥巴马几岁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来(lái)众多投(tóu)资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的(de)不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的节(jié)奏来(lái)看，预计(jì)今(j美国总统奥巴马几岁īn)年(nián)三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的(de)渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表现。

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　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不美国总统奥巴马几岁断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。