近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创(chuàng)作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的(de)行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化(huà)集团、泽时投资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向(xiàng)扩(kuò)张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)对外投资(zī)的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺(yì)股(gǔ)权(quán)也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文(wén)化做(zuò)的(de)很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一(yī)边(biān)反(fǎn)思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认(rèn)为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意(yì)把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来(lái)品在国内的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业也(yě)明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发(fā)展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可(kě)复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确(què)定性、观众审(shěn)美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本(běn)身(shēn)的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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