随着一季报(bào)披露完毕，有(yǒu)着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革三只基金是全市(shì)场(chǎng)公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益基(jī)金(jīn)，相(xiāng)比去年四季度(dù)，易(yì)方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公(gōng)募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏(piān)向成(chéng)长风格基金(jīn)，有的对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏(hóng)观(guān)经济处于底部向上修复(fù)的(de)状(zhuàng)态，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修复(fù)等。

　　华(huá)商新(xīn)趋(qū)势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报(bào)披露，FOF基(jī)金经理(lǐ)新一季(jì)的基(jī)金配置清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，华商新趋势优选(xuǎn)在(zài)一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入(rù)，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入数(shù)量最多的(de)权益基金，这也是(shì)华商新趋势优(yōu)选第二个(gè)季度坐上(shàng)公(gōng)募基金“团购”榜首，去年(nián)末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续(xù)第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等(děng)基金在(zài)一季度(dù)均重(zhòng)点(diǎn)配置华商(shāng)新趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实养(yǎng)老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养老2040五年(nián)等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一(yī)季(jì)度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金(jīn)数量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期以成长风格著(zhù)称，截(jié)止(zhǐ)今年一季度末(mò)，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排名同(tóng)类基(jī)金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿(yì)份，相(xiāng)比去(qù)年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比(bǐ)减持8437.61万份。据(jù)悉，易方达科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅长逆势投(tóu)资(zī)，关注估值被错杀的个(gè)股，对于基本(běn)面坚固或出现好(hǎo)转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革在一季(jì)度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三(sān负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)季度重仓持有易方达(dá)供给(gěi)改(gǎi)革，合计持有份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去年底持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了13只(zhǐ)，环比(bǐ)增持了1.29亿(yì)份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经(jīng)理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经(jīng)验，他坚持(chí)在熟(shú)悉的行业内(nèi)把(bǎ)握投资机(jī)会，并通过努力不(bù)断扩大能力圈，目前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据(jù)Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增(zēng)持前三“花落华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额(é)前(qián)三；偏股混合基金增持前三(sān)则(zé)被(bèi)易(yì)方达信(xìn)息产业、财通资管健康产(chǎn)业、中(zhōng)欧(ōu)碳(tàn)中和占(zhàn)据；股(gǔ)票基金增持前三分别为(wèi)中欧信(xìn)息产业、汇添富(fù)外(wài)延增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡(héng)基(jī)金增持前三则是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达(dá)平稳增长(zhǎng)；偏债(zhài)混合基金增持前三依次为易(yì)方(fāng)达安(ān)盈回报(bào)、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风(fēng)格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股市(shì)场整(zhěng)体表现(xiàn)相对较好，但行业(yè)分化较大(dà)。受(shòu)益于数字经济政策的提振与人工智能(néng)主题的不断发酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季(jì)度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经理继(jì)续超配权益仓位，并向成长风格偏移，也有部(bù)分(fēn)FOF基金经理在一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过(guò)高行业(yè)基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了部分(fēn)业绩和(hé)估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　长期(qī)业(yè)绩领(lǐng)先的兴全安(ān)泰平衡(héng)养老FOF基金经理林国怀在一季(jì)报中表示，本季度(dù)基(jī)金主要进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权益(yì)资产(chǎn)的仓位略高于权益配(pèi)置(zhì)中枢；2、逐步(bù)提升组合中(zhōng)成长型(xíng)基金的配置比例，同时适(shì)度降(jiàng)低价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持(chí)部分(fēn)转债品种，增加其他确定性较高的绝对(duì)收(shōu)益或相对(duì)收(shōu)益基金品种；4、继续根据既(jì)定的(de)策略参与股票定增、大(dà)宗交易(yì)等投(tóu)资机(jī)会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前权益部(bù)分依然保(bǎo)持略超(chāo)配价值(zhí)风格，但偏(piān)离幅度已显(xiǎn)著(zhù)下(xià)降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市场(chǎng)上相对收(shōu)益和绝(jué)对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓(cāng)上看，富(fù)国城镇发展、博(bó)时(shí)标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓(cāng)基金，富(fù)国信用债、万家安弘淡出前十(shí)大之(zhī)列。

　　“在年(nián)初的时(shí)候，基金经理对全年市场的(de)主线判断不是很清(qīng)晰，因此组合整(zhěng)体上除了向小市值成长风格有一(yī)定偏(piān)离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离，整(zhěng)体上比较(jiào)均衡。随着(zhe)近期政策方向的明(míng)朗(lǎng)，基金经理(lǐ)对今年(nián)全年股票(piào)市(shì)场的主(zhǔ)要方向逐渐(jiàn)有了较(jiào)明确的判(pàn)断，在操作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)了低估值价值风(fēng)格(gé)基金和股票，以及与数(shù)字经(jīng)济相关的基金(jīn)和股票，未来计划视相关板块的(de)估值(zhí)水平变(biàn)化做(zuò)动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养老20负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁35三(sān)年(nián)今(jīn)年一季度的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持长期资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优化，在一季度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)但行业之间(jiān)分(fēn)化巨大的市场中，基(jī)于对长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的(de)判(pàn)断，对(duì)行业风格的持仓结(jié)构进行了小(xiǎo)幅调(diào)整，减持部(bù)分涨幅较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业基金(jīn)，增持部(bù)分(fēn)短(duǎn)期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内，基金整体(tǐ)保持中枢附近的权益仓位，但(dàn)内部结(jié)构有所调整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹(dàn)性(xìng)，其他(tā)以现(xiàn)金管理(lǐ)为主(zhǔ)；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基本面(miàn)和估值性价比，略加仓港股(gǔ)基(jī)金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓兑现部(bù)分(fēn)收益(yì)。整体而言，通过动(dòng)态再平(píng)衡，保持组(zǔ)合处于稳(wěn)健(jiàn)均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达(dá)汇诚(chéng)养老1季(jì)度(dù)适度降(jiàng)低了深(shēn)度价值(zhí)和价(jià)值质量等(děng)偏价值策略的基(jī)金的超配(pèi)比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格(gé)的基金，适度增(zēng)加了偏成长策(cè)略的基金的(de)配置比例。在行业(yè)方(fāng)面，TMT等科(kē)技行业(yè)经(jīng)历过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周期低(dī)位(wèi)、低估值、低(dī)拥挤度(dù)）的范畴，1季度(dù)逐步加仓了偏科技成长策(cè)略基金的(de)配置比例。不过仍(réng)然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去(qù)追逐那(nà)些短期(qī)大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)的、最亮眼(yǎn)的科技基(jī)金(jīn)。在不(bù)同地域(yù)的投资方(fāng)面，在市(shì)场大(dà)幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权(quán)益(yì)类资产年度目标配置比例(lì)为70％。截(jié)至一季度末，基金的权益(yì)类(lèi)资产实际配置比(bǐ)例(lì)为71％，相(xiāng)对年度目标配置比例战术型标配(pèi)，对(duì)阶段(duàn)性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合理的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有一季度操作(zuò)上(shàng)围绕(rào)经(jīng)济增长(zhǎng)和政(zhèng)策支持方向(xiàng)作为调(diào)整(zhěng)配置主要方向，组(zǔ)合主要提高了中小盘暴露(lù)、加(jiā)大对于业绩预期(qī)增速较高板块的配(pèi)置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较好的标的(de)实现配置(zhì)。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信贷和(hé)消费者信心等方面的观察，鹏华(huá)养(yǎng)老(lǎo)2045将(jiāng)组合权益资产(chǎn)维持超配(pèi)状态(tài)，结构(gòu)上均衡(héng)配置(zhì)于(yú)：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估(gū)值的金(jīn)融(róng)周(zhōu)期(qī)板块(kuài)、受(shòu)益于社会经济活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及受益(yì)于产(chǎn)业周期见底及(jí)国产(chǎn)替代的科技制(zhì)造板块上(shàng)。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注(zhù)确定性和未(wèi)来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市(shì)场行(xíng)至3300点附近(jìn)，未来市场(chǎng)存在哪些风险和机会？如(rú)何寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金经理们也(yě)在一季(jì)报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据真空期的度过，国内大类(lèi)资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中(zhōng)期维持对权(quán)益资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的状态(tài)，且市场(chǎng)估(gū)值压力仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注以(yǐ)下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值修复(fù)。从(cóng)确定性和(hé)未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安(ān)全、数字经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点关注(zhù)航空出(chū)行供需格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地(dì)产链以及一带一路(lù)带动下的部分(fēn)细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目(mù)标五(wǔ)年基金经理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰表示(shì)，对于国(guó)内权益来讲(jiǎng)，当前历史估值分位、相对(duì)债(zhài)券(quàn)资产的估值处均在(zài)具(jù)备吸引力(lì)的水平(píng)，为长期投资提供一(yī)定安全边(biān)际(jì)。年内经济(jì)修复(fù)是(shì)确定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注(zhù)受益于稳内需政策加(jiā)码的领(lǐng)域(yù)，包(bāo)括地产链、政府(fǔ)支(zhī)出或补贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信创、自主可(kě)控(kòng)等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎(shèn)的态度，后续会持续关注新(xīn)技术对经济各(gè)个领域(yù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；对消费(fèi)服务(wù)业来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓，二(èr)季(jì)度市场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消费数据(jù)改(gǎi)善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市场来看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于(yú)复(fù)苏早期，2月以来市(shì)场(chǎng)的下跌属(shǔ)于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调。复盘(pán)历史(shǐ)上的复(fù)苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本面(miàn)的总(zǒng)体改善能激活市场(chǎng)的生(shēng)态(tài)，市(shì)场(chǎng)会不断(duàn)寻找基本面改善(shàn)的诸多(duō)细分方向。结构方面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开始，估计市场会围绕各(gè)行(xíng)业(yè)受益改善幅(fú)度，不断(duàn)挖掘一季报(bào)超(chāo)预期(qī)、全(quán)年(nián)指引较好(hǎo)的细分(fēn)方向。同时，因处(chù)于(yú)复苏阶(jiē)段，顺周期(qī)方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三个方向(xiàng)：一(yī)是(shì)顺(shùn)周期负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(qī)低估值板块具备长期(qī)投(tóu)资价值，此外，关注央(yāng)国(guó)企改(gǎi)革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并(bìng)打开估值提升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑(jí)较为确(què)定，比较而言，医药板块的估值性价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造(zào)板块(kuài)，特别是(shì)国产(chǎn)替代的关键环节，是长期(qī)关(guān)注(zhù)的方向。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下半年周期见底，计(jì)算机行业的景(jǐng)气度(dù)相较于(yú)去年(nián)也(yě)是大幅改(gǎi)善(shàn)。而人工智能等技术的(de)突破，有可能打(dǎ)开科(kē)技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁