近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fān竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读g)面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读yǒu)宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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