个人养(yǎng)老金业(yè)务试点落(luò)地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点城市和地(dì)区(qū)进行推进(jìn)。据人力资源(yuán)和社会保障部数据显示，截至今年3月末(mò)，个人(rén)养老(lǎo)金开户数量达到(dào)3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者的深(shēn)度了(le)解，在养老基金销售方面已有(yǒu)多方实(shí)践。时(shí)值个人养老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国基金(jīn)报记者深入(rù)多家券(quàn)商，了(le)解(jiě)个人养老金(jīn)代(dài)销中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富管理(lǐ)优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金(jīn)市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获(huò)得更多(duō)证券(quàn)公司的(de)重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老(lǎo)金试(shì)点落地(dì)，14家(jiā)券商获得代(dài)销资格(gé)。截(jié)至今年(nián)3月31日(rì)，证监会(huì)更新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方之(zhī)一，证券公司在个人(rén)养老金业务试(shì)点的铺开和(hé)推广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成为大型券商(shāng)们(men)财富管理(lǐ)转型的重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局(jú)产品(pǐn)及渠(qú)道，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商充分发(fā)挥财富管理优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社(shè)部(bù)个人养老金产品名录(lù)显示，当前上线(xiàn)个人养老(lǎo)金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类(lèi)产(chǎn)品、基(jī)金类产品、保(bǎo)险(xiǎn)类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品资格受(shòu)到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌(pái)照的证券公司可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线(xiàn)聚(jù)焦于公募基金(jīn)上(shàng)进行(xíng)重点开拓(tuò)，发力(lì)“全布(bù)局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其(qí)顺利获(huò)得首批(pī)个人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)销售资格，完成全(quán)部40家(jiā)基(jī)金管理公(gōng)司共计126只个人养老金(jīn)基金产品(pǐn)的上线，基本实现个人(rén)养(yǎng)老金公(gōng)募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金业务负责人向中国(guó)基(jī)金报记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进(jìn)华夏基(jī)金等发行养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产(chǎn)品池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现了(le)养老(lǎo)公募基(jī)金的全(quán)覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的角度看，大(dà)部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰富的(de)机(jī)构办(bàn)理个人养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服(fú)务体系的(de)基础(chǔ)架构上，风格多(duō)样、风险收益多(duō)元(yuán)的(de)产品货(huò)架(jià)能够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的“全面”是个人(rén)养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产品的特(tè)征和策略(lüè)的认(rèn)知、对自身(shēn)投资(zī)能力、投资意愿、投资(zī)目的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户(hù)筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服(fú)务机构的“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面引(yǐn)入个人(rén)养老金可(kě)投资的产品类型(xíng)的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨(jǐn)地研(yán)究每类产品的(de)特性(xìng)；结合(hé)存量客户的个性化(huà)画像和客户特点，为客(kè)户(hù)提(tí)供切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可(kě)并开通个(gè)人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道的(de)多重福(fú)利动员，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠(huì)。但不(bù)可否认(rèn)的(de)是，虽然(rán)开户数量众多(duō)，但缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金退休后才能取出(chū)，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在账户内(nèi)充分利用长期投资(zī)，但如(rú)何投资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择已(yǐ)令投(tóu)资者(zhě)目不暇接，如何让投资(zī)者(zhě)选择到适合(hé)自己的(de)产品(pǐn)，证券公司的投顾力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高素质的(de)投资(zī)顾问(wèn)，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老(lǎo)产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重交流(liú)和体验，为客(kè)户提供有(yǒu)温度的(de)专业服(fú)务。

　　国泰君安在推(tuī)广个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)时曾介绍，其结(jié)合个人养老金基金特点东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平(píng)、投(tóu)研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖(lài)的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色(sè)养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足养老金客户个(gè)性化养(yǎng)老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业(yè)网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大(dà)型商业银行的优(yōu)势相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银(yín)行(xíng)召开(kāi)的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计(jì)开立个(gè)人养老金(jīn)账户229.16万户，位(wèi)列全(quán)行业(yè)第三位，市(shì)场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和(hé)工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投(tóu)资者通过其渠(qú)道开通个人养老金(jīn)账户的(de)情(qíng)况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服务(wù)平台上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况(kuàng)。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄交易业(yè)务，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行(xíng)所拥有(yǒu)的产品和渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司个(gè)人养老金业(yè)务的规模相对有限，仍处(chù)于(yú)积极(jí)开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发(fā)力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特“打法”。记者(zhě)注意到(dào)，多(duō)家券商在推广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服(fú)务作(zuò)为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前(qián)表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导客户(hù)形成科学养老理财观念(niàn)的长远(yuǎn)视角出发(fā)，为客(kè)户提供从(cóng)产(chǎn)品策略、到产品(pǐn)优选、再到(dào)组合配置的全(quán)周(zhōu)期专业资配服务和一(yī)站式的(de)产品选(xuǎn)择。中(zhōng)信证券亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案“信养计划(huà)”，为客户(hù)提(tí)供含账户管(guǎn)理(lǐ)、资(zī)产配置、服(fú)务陪伴(bàn)于一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全(quán)方位服务投资者外，“走出去”也是(shì)部分券商(shāng)开拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务的解(jiě)决方(fāng)案。东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍，东方(fāng)证券基(jī)于对个(gè)人养老金目(mù)标客(kè)群的深入研究，将开发(fā)大(dà)中型企业(yè)作(zuò)为个人(rén)养老金客户(hù)拓展的(de)重(zhòng)点方向，制定(dìng)了(le)“上海深度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而(ér)言，东方证券协同系(xì)统内成员公司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业单位(wèi)员工提供个人养(yǎng)老金(jīn)上门服(fú)务(wù)，免去客户前往营业厅(tīng)办理业务路(lù)上花(huā)费(fèi)的时间(jiān)，提高服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初(chū)期(qī)组织了超(chāo)过100场的个人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半(bàn)年

　　持(chí)有(yǒu)体(tǐ)验成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金业(yè)务(wù)“开(kāi)闸”，多(duō)家获(huò)资质的机(jī)构正式展业，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)实施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤(chè)情(qíng)况、产品能(néng)否真正满足养老诉求(qiú)等问题，持续成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的(de)核(hé)心(xīn)方向之一。通过不断完善(shàn)客户服务体系，满足客(kè)户多层(céng)次金融(róng)需(xū)求(qiú)，促进财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)高(gāo)质量发展(zhǎn)，券商在业务内涵(hán)上正不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券(quàn)商业内人士表(biǎo)示，在客(kè)户分(fēn)类服务方(fāng)面，会根据国家政策选择(zé)社(shè)保(bǎo)关系在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受(shòu)税优且对(duì)税优敏(mǐn)感(gǎn)、对(duì)理财(cái)有初步认(rèn)知的客户进行(xíng)第一(yī)阶段的重点服务，对其他客户会随着试(shì)点扩大(dà)和客户画(huà)像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具(jù)有一(yī)定经(jīng)营规模的企(qǐ)业(yè)员(yuán)工，他们能够(gòu)享受个税(shuì)抵扣的优(yōu)势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来退休有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市场，对证(zhèng)券公司而(ér)言(yán)，针(zhēn)对潜(qián)在客群(qún)可(kě)以全市场覆(fù)盖。证券公司可以通过投研(yán)优(yōu)势(shì)和(hé)专业投顾(gù)队伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老投(tóu)资场景，跟踪了(le)解客户的风(fēng)险偏(piān)好，结合稳健、平(píng)衡、积(jī)极等不同风险(xiǎn)类型的(de)养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建立(lì)个人养老金投资计划(huà)。此外，证券(quàn)公司(sī)可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净值的(de)波动，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提(tí)升客户养老投资(zī)的获得(dé)感、体验感。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人(rén)表示，会(huì)针对(duì)不(bù)同风险承(chéng)受(shòu)能力、不同年龄结(jié)构和(hé)不同(tóng)资金体量(liàng)制定个性化养老策(cè)略。比如对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需(xū)开户(hù)）提(tí)供符合监管部门(mén)要(yào)求的金融机(jī)构和金融(róng)产(chǎn)品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁(bì)”理财案例(lì)、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更(gèng)丰富的“安养计划(huà)plus”养老(lǎo)金融(róng)服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补充养老(lǎo)解(jiě)决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及(jí)养老直播服(fú)务(wù)，做(zuò)好“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方面(miàn)，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远眼(yǎn)光，打(dǎ)造增(zēng)量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建(jiàn)养老金(jīn)第(dì)三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方(fāng)面，应加大资源投入，通过教育和陪伴(bàn)，提高(gāo)客户(hù)对个(gè)人养(yǎng)老金的(de)认知。走进企事业单位，通过上门服务(wù)的方式触达企业和(hé)客户(hù)，举办(bàn)专题(tí)讲座、在线(xiàn)研讨(tǎo)会和投(tóu)资教育活动，帮助客(kè)户了(le)解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和长期规(guī)划，激发客(kè)户(hù)对个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服(fú)务功能优化方面，建立内(nèi)容丰富的一站式个(gè)人养(yǎng)老金专区，既包(bāo)括产品购买、定投、持仓查(chá)询(xún)等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养老(lǎo)工(gōng)具（如节税计算器），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应(yīng)用方面，引(yǐn)入(rù)智能科技和(hé)人工智能技(jì)术(shù)，通过数据分(fēn)析和算法模型，根据客(kè)户的风(fēng)险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标退休年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户更好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关(guān)业(yè)务负责人则表(biǎo)示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析(xī)系统的(de)基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合，为不(bù)同生命周期(qī)和年龄阶段的(de)客户提供专业的(de)、一对(duì)一(yī)的养老配置(zhì)服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户(hù)体验成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　个人养老金制度实(shí)施(shī)已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大(dà)？产品能不(bù)能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是投(tóu)资者的重要(yào)关(guān)注点。

　　记者注意到，目前(qián)养(yǎng)老目标基金的整体收益水平并不乐观(guān)。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场(chǎng)149只公募养(yǎng)老基金(jīn)产品，近七成收益(yì)告负(fù)。其中，业绩垫(diàn)底(dǐ)的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表(biǎo)现较(jiào)好的(de)有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自(zì)成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标(biāo)基(jī)金收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多(duō)位券商(shāng)业(yè)内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低(dī)波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值同(tóng)时又让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客(kè)户保值增值(zhí)，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养老目(mù)的’的(de)初衷。”银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负(fù)责人介绍，目(mù)前(qián)个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益(yì)特点明(míng)显，有的(de)类别更侧重本金(jīn)安(ān)全(quán)、有的类(lèi)别更侧(cè)重资产增值(zhí)；但同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特点达(dá)到的同(tóng)时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回撤(chè)对于离(lí)退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退(tuì)休的(de)投资者也是(shì)可以选择(zé)的，拉长周期看也能满足客(kè)户养老类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有(yǒu)一套完(wán)整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适配的产品评价(jià)体系，通过该体(tǐ)系的评价(jià)，能较为清(qīng)晰地(dì)区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平、公正地对同类或(huò)者同策略(lüè)产品进行综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风(fēng)险型(xíng)和目标日期型两大类，投资者(zhě)可(kě)以根据自身投资目标和风险承受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客(kè)户可选择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制(zhì)股票资产(chǎn)仓位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户相对(duì)稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)城镇职工养(yǎng)老金替代率尚(shàng)有(yǒu)不(bù)足，根据国(guó)际(jì)经(jīng)验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前(qián)的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金投资的增(zēng)值功能也是(shì)一个重要考量。由于个(gè)人养(yǎng)老金取(qǔ)用需要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资资(zī)金具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达(dá)到几(jǐ)十年，能够承受一定(dìng)的短期波动，对于(yú)追求长(zhǎng)期(qī)投资收益的客(kè)户，可以配置一定高(gāo)比例资金在权(quán)益(yì)型资(zī)产上，实现养老(lǎo)投资(zī)的(de)保值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人也认(rèn)为，个人(rén)养老金(jīn)产品具有一定的普惠金(jīn)融属(shǔ)性，需要(yào)关注(zhù)老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现(xiàn)长期(qī)资金(jīn)的稳健投资回(huí)报，资产配置(zhì)不可(kě)或缺。通过投(tóu)资(zī)不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收(shōu)益特(tè)征、低相关性的(de)金融资(zī)产，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波动，从而更好地(dì)满足投(tóu)资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老(lǎo)金业务积极(jí)发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客(kè)户众多的银行等(děng)机构相(xiāng)比，券商如何突破自(zì)身瓶颈，实现差(chà)异(yì)化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都可(kě)参与到为(wèi)客户提(tí)供个人(rén)养老基(jī)金(jīn)服务，几类(lèi)机构优势互补，严(yán)格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机(jī)构或者每(měi)家机构可以(yǐ)根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投资(zī)需(xū)求的投(tóu)资(zī)者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来(lái)还有以下(xià)三方面诉(sù)求：一(yī)是增强基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务时效性上(shàng)与银行拉平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单服务；二是增(zēng)加产品销售范(fàn)围，在养老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户提供的养老产品(pǐn)（如养(yǎng)老理财(cái)）；三(sān)是(shì)明确养老规划(huà)业务合规(guī)性，为不同的客(kè)户(hù)提供基于客(kè)户需求和画像的(de)养老规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业(yè)务负责人(rén)提(tí)出，当前的政策要求下，客户如果(guǒ)想在(zài)券商(shāng)端参与个人(rén)养(yǎng)老金投资，需(xū)要分别在(zài)银行端、个税端进行一系列前序操(cāo)作步(bù)骤，对于(yú)尚不熟悉(xī)业务(wù)流程的投(tóu)资者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代(dài)销(xiāo)个人养老金(jīn)产(chǎn)品的管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储(chǔ)蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择(zé)的产品种类较为(wèi)单一(yī)，难以进一步为投资者提(tí)供更丰富的个(gè)人养老金(jīn)配(pèi)置(zhì)方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步(bù)简化(huà)投资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给予券商(shāng)在多样化个人养老金(jīn)品种的引入(rù)和研发上(shàng)的政策支持，丰富(fù)客(kè)户多(duō)元化的(de)投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老(lǎo)第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不(bù)少人(rén)发现自(zì)己的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问之下(xià)才发(fā)现，是因为去(qù)年底开通了个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人(rén)相比，短短的一个月的(de)时间里，增加(jiā)了500万(wàn)户，开户(hù)速(sù)度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老金累计(jì)缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资(zī)管业(yè)协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)三千多万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成(chéng)了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记(jì)者走访的结果来看，个(gè)人养(yǎng)老金产品的收益率远(yuǎn)低于(yú)预期(qī)，是大多人不愿意(yì)入金的主要原因。而选择(zé)开(kāi)户的原因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出(chū)台了不少吸引客户(hù)开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的(de)问(wèn)题(tí)？银河证(zhèng)券相关业(yè)务(wù)负(fù)责人认为(wèi)，这是一(yī)个专业(yè)活，既需要了解客(kè)户(hù)的经济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比较(jiào)专业且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需(xū)求，还需要结合其他商业产品(pǐn)等综合考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到退休(xiū)前(qián)的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论(lùn)坛上(shàng)表示，目前个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏斗(dòu)状，即建立账户人数(shù)占基本养老(lǎo)保险参保人数比例低(dī)、已缴费人数(shù)占建立账户人(rén)数(shù)比(bǐ)例低；产(chǎn)品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理总局出(chū)手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理(lǐ)总(zǒng)局已向业内就关于(yú)促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)发展有关事项征(zhēng)求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项(xiàng)业务的(de)险企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商(shāng)业(yè)养老保险是对接个人养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这(zhè)意(yì)味着个人养老金保险产东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属商(shāng)业养老保险采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风(fēng)格(gé)账户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的个人(rén)养老保险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金(jīn)融机(jī)构呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其(qí)他投资风险相比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休(xiū)人群提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能(néng)养护和医疗应(yīng)急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将养老投资与(yǔ)养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的(de)设计(jì)初心，必须切实从客户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担(dān)、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成(chéng)果，应该(gāi)更多(duō)的让利于民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好专业(yè)的(de)金融工具(jù)、做(zuò)艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市场(chǎng)具有(yǒu)良好增(zēng)值能力资产的养老产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计(jì)能力和(hé)资产管理能力。“证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司作(zuò)为财富管理服务(wù)提供商，可以与产品发行(xíng)人(rén)（或管理(lǐ)人(rén)）合作，根据客户需求设(shè)计出在养老功能方面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希(xī)望能参与到具体的(de)产品设计之中。其个人(rén)养(yǎng)老业务(wù)负责人建议，参考部(bù)分发达国家的经验，未来除了股、债配(pèi)置，或在未(wèi)来可以考(kǎo)虑增(zēng)加底层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪球(qiú)等另类(lèi)资产，丰(fēng)富投资者(zhě)的(de)可(kě)选标的(de)，更好地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参(cān)与者可以(yǐ)直接在开户的时(shí)候(hòu)做投资选(xuǎn)择。这(zhè)样(yàng)在开户的(de)时候(hòu)就(jiù)可以形(xíng)成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对(duì)参与个人养(yǎng)老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保单(dān)质押贷(dài)款”等多种金融工具(jù)来(lái)解决客户对短期资(zī)金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或(huò)家(jiā)庭养(yǎng)老的(de)全面(miàn)需求，多家券商还发力个人养老金账(zhàng)户(hù)以外的个人补充养老金融方案，例(lì)如银(yín)河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性、安全性(xìng)等特点(diǎn)，已退休人群养老(lǎo)需求(qiú)的流动性、安(ān)全性、稳健性等特点，设计出(chū)多(duō)层(céng)次、多元(yuán)化、个性化的养老配置(zhì)方(fāng)案，积极(jí)履行(xíng)养老保障社会责(zé)任，力争为(wèi)居(jū)民提(tí)供持续(xù)卓越的(de)养老规划与(yǔ)满足(zú)不同(tóng)养老需求(qiú)的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于(yú)个人养老场景，引(yǐn)入更丰富(fù)的(de)养老型年金、增额终身寿等不(bù)同品类(lèi)产品，覆盖养老收(shōu)益性(xìng)资产和保障性资产，满足客(kè)户多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱(zhù)养老金业务中(zhōng)的企业年金业(yè)务，银河证券还上线了自研(yán)的年金(jīn)综(zōng)合(hé)评(píng)价(jià)系(xì)统。该系(xì)统可以(yǐ)通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与持股(gǔ)比例等数据，结合公(gōng)募基(jī)金、股市债市数(shù)据，展示客户委(wěi)托年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利(lì)用(yòng)年(nián)金机制间接服务背后的企业员工和(hé)机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分(fēn)省市提供(gōng)职(zhí)业(yè)年金的组合(hé)评价与管理咨询服务，也计划结合(hé)机构条(tiáo)线业务(wù)规划(huà)为(wèi)央企与国企提供企(qǐ)业年(nián)金组合(hé)评价等综(zōng)合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者(zhě)，公司自(zì)主开发(fā)建设部署(shǔ)的年(nián)金综合评(píng)价系统(tǒng)及研(yán)究咨询服务，具(jù)有(yǒu)养老属性的综(zōng)合金融服务体系(xì)均是公司积极响应国家(jiā)养(yǎng)老发展战略而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养老金业务(wù)，目(mù)前公司(sī)已初步建立了个人(rén)养老(lǎo)金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利(lì)用金融产品(pǐn)代理销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供更(gèng)加有(yǒu)温度、有态度(dù)的(de)个人(rén)养(yǎng)老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度的普及(jí)度和客户认识程度在不(bù)断提(tí)升。”某大型银行的(de)客(kè)户经(jīng)理林漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人只是开(kāi)了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要(yào)因为不知(zhī)道如(rú)何选择产品或者有(yǒu)其他(tā)顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况下我(wǒ)们就会再(zài)用PPT或者是(shì)纸质资料向客户(hù)进行(xíng)详细介绍(shào)和对(duì)比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行(xíng)城(chéng)市（地区）启(qǐ)动实施。距(jù)离(lí)个人养老金制度落地已经过(guò)去半(bàn)年，民(mín)众接受度和业务进展情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不(bù)同年龄段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业部，了(le)解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度近半(bàn)年的落地情况(kuàng)。

　　年轻(qīng)人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更在意(yì)退休(xiū)后多一份保(bǎo)障

　　根据人社(shè)部和国家社会保险公共(gòng)服(fú)务平(píng)台数据可(kě)知，个人养老金制(zhì)度(dù)经过半年时间(jiān)的(de)发展(zhǎn)，在产品种类、数量和(hé)参与人数方面(miàn)都有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁(níng)（化(huà)名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高涨，有直(zhí)接到(dào)营业部咨询的，还(hái)有很多是打电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观察(chá)到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并且(qiě东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故)除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少(shǎo)企业(yè)员工(gōng)、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和单(dān)位组织来了解(jiě)、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身边两位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老(lǎo)金产品的(de)朋友(yǒu)后发(fā)现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所(suǒ)不(bù)同(tóng)。

　　一位在上(shàng)海地(dì)区金融(róng)机(jī)构(gòu)工(gōng)作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作(zuò)以来，她每年都将(jiāng)收入的一部分(fēn)拿来强制储(chǔ)蓄，有了(le)个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强(qiáng)制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影响她未来的生活(huó)质量，并且放进个(gè)人(rén)养老金账户(hù)是在基本养(yǎng)老保险之外多一份(fèn)积累(lèi)。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)最在意的(de)就是买(mǎi)个人养老金可以享受税(shuì)收优惠，直接(jiē)考虑到(dào)退休(xiū)后的(de)生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他们在(zài)日常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到(dào)不(bù)同年龄群体的不同(tóng)需求(qiú)和想法(fǎ)，进而更(gèng)好地“对症下(xià)药”，比如给刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人着(zhe)重介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务(wù)取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了(le)解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至(zhì)2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储(chǔ)的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的(de)开展中感受到，一(yī)些客户(hù)开了(le)户(hù)但没存储的(de)主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心之后(hòu)如果要(yào)大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户则(zé)是认为在个(gè)人(rén)养老金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显，目(mù)前(qián)个人养老金可以购(gòu)买(mǎi)的养老(lǎo)储蓄、银行养老理(lǐ)财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金四类产品(pǐn)，即(jí)使不通过个人(rén)养老金账户也可以直接买，且收益(yì)差(chà)距不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度(dù)谈到了推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务过程(chéng)中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示(shì)：“券商端个(gè)人养老金只支(zhī)持(chí)代销公募(mù)基金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有些(xiē)客户风险承受能力较低，想寻求更低(dī)风险等级的产品，纯公(gōng)募基金难(nán)以达到资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)的需求。”

　　此外，还(hái)有一(yī)部分年轻人向(xiàng)记者(zhě)直言(yán)，对于离退休还较遥远的(de)群体来说，养老需求当然(rán)也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故