全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策。

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