本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是(shì)非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zh95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通èng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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