在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基(jī)民的(de)热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继(jì)续(xù)受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为安(ān)”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价(jià)风险(xiǎn)，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午1点(diǎn)开(kāi)盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价(jià)率都(dōu)回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在(zài)回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两只产品规(guī)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗模(mó)仅有1个亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指数的产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都(dōu)是(shì)日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚(yà)太市场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净(jìng)买入(rù)，产生了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资(zī)产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如(rú)果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过(guò)程(chéng)，就会产(chǎn)生二级(jí)市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目(mù)买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现(xiàn)看，今年(nián)年初以来(lái)日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美联(lián)储加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市(shì)场；二(èr)是随着(zhe)疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和去年日(rì)元持续(xù)贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公(gōng)司多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革(gé)公司治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回(huí)购等(děng)方(fāng)式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息带动市(shì)场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并(bìng)表示大举投资(zī)日本(běn)股市(shì)等，推动市场对(duì)日本(běn)股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全(quán)市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年(nián)末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿(yì)元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回(huí)调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗一季(jì)报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持(chí)续关(guān)注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电(diàn)网(wǎng)改造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源(yuán)及(jí)人(rén)工智能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数(shù)的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗流出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金(jīn)净卖出(chū)，当日基金份(fèn)额流(liú)失(shī)4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖(mài)出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍(réng)建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继(jì)续关(guān)注资金合力最强的(de)人(rén)工智能与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋势确(què)立后关(guān)注“顺周期”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可(kě)以(yǐ)积极关(guān)注数字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的(de)提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网和传(chuán)媒等行业。

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