芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准g>1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　<化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准/p>

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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