踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zh前肖是指哪几个生肖ì)疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù前肖是指哪几个生肖)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(j前肖是指哪几个生肖īng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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