昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在可自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士(shì)和另一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可(kě)能达成(chéng)的不(bù)会是一份长达(dá)数百(bǎi)页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票(piào)的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的(de)精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开支的(de)最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和(hé)教育等(děng)类别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些(xiē)议(yì)员表(biǎo)示(shì)不(bù)应该削(xuē)减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月(yuè)来首次(cì)面对面会议(yì)不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和(hé)消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国(guó)加(jiā)息阻(zǔ)碍了油价(jià)进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在(zài)6月或7月(yuè)的(de)某次会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下(xià)来两次(cì)会议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约显示(shì)消(xiāo)化(huà)了(le)约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月(yuè)加息(xī)25个基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现(xiàn)最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元(yuán)市(shì)值大关一步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市(shì)公司。盘中英伟达(dá)市(shì)值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英伟(wěi)达数(shù)据中心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市(shì)场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮(cháo)中获得的(de)利益(yì)远超人们(men)预(yù)期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器学习(xí)软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系(xì)集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于(yú)政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着截(jié)止日(rì)期(qī)临近，市场各(gè)方(fāng)的避险观望情绪较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除接下(xià)来继(jì)续(xù)加息的(de)可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力(lì)。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并(bìng)无(wú)利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动力。在行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”俄罗斯是资本主义还是社会主义走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材(cái)下游需求恢复距离(lí)此前(qián)预期(qī)有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预(yù)期，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模(mó)又出现明显增长，同时(shí)预期(qī)中的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)也进一步(bù)压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来(lái)，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑色(sè)组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面(miàn)的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见(j俄罗斯是资本主义还是社会主义iàn)好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格(gé)底部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)二(èr)季(jì)度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期(qī)出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要(yào)的(de)政策时(shí)点可(kě)能在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据公(gōng)布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部的(de)确立需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场(chǎng)对于后期(qī)供需平衡(héng)的预期。不过，从(cóng)目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲观(guān)，动力(lì)煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或(huò)将令铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系(xì)商品(pǐn)价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的(de)反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于(yú)行业供需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加(jiā)快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效果或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和(hé)以(yǐ)及国(guó)内(nèi)外价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库存(cún)整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期(qī)间(jiān)后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可(kě)能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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