泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文　北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的(de)提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经(jīng)济，今年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国(guó)将会成(chéng)为更(gèng)好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资(zī)中国是没(m泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文éi)有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即(jí)便有一(yī)些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据(jù)三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估(gū)值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大(dà)的是(shì)主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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