本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句-橘子百科-橘子都知道

本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商在内(nèi)的“中特估(gū)”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成为其进(jìn)可攻、退可守(shǒu)的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持(chí)续支(zhī)撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深化(huà)合作(zuò)联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即(jí)的第(dì)三届“一带一(yī)路(lù)”国际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一(yī)带一(yī)路”相关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数(shù)字经济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家战略，相关(guān)政策密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又(yòu)新设国家数(shù)据局(jú)。运营商作为“数字(zì)经济”的(de)基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之(zhī)三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为(wèi)原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应、同时(shí)下游(yóu)需求基本(běn)集(jí)中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游(yóu)领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估(gū)”重点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国(guó)家(jiā)重(zhòng)点支持(chí)的(de)战(zhàn)略性(xìng)产业之一(yī)，近(jìn)年(nián)来经(jīng)历了行业调整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但(dàn)近期板(bǎn)块景气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航运(yùn)市(shì)场需求正在增(zēng)长，带(dài)来(lái)包括化学品船与成品油轮船的订单大幅(fú)提(tí)升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推动造(zào)船企(qǐ)业(本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句yè)重组整合(hé)和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐(zhú)步(bù)实现结(jié)构(gòu)调整和产能优化本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各(gè)项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性(xìng)凸(tū)显，业绩成长及(jí)确(què)定性较(jiào)高。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁(tiě)路板(bǎn)块(kuài)上市公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家公司发布股东回报计(jì)划(huà)，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及(jí)承诺(nuò)未来几年高分红水(sh本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句uǐ)平，给(gěi)投资人带来(lái)确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块(kuài)估(gū)值也(yě)具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需(xū)求连续(xù)三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且(qiě)高分红的板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估(gū)值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。