芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就91是质数吗，95是质数吗业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；191是质数吗，95是质数吗6-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年91是质数吗，95是质数吗(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公(gōng)司

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