中共(gòng)中央政治局(jú)上月末召开会议，提出(chū)加快推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩(zhuāng)等(děng)设施建设(shè)。国常会近(jìn)日强调(diào)，要聚焦制约新能源汽车下乡(xiāng)的突出(chū)瓶颈，适度(dù)超前建设(shè)充电基础设施。

　　中(zhōng)国充电(diàn)联(lián)盟11日发布(bù)数据显示，4月公(gōng)共充电(diàn)桩数量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内(nèi)成员单(dān)位总(zǒng)计上报公共充电(diàn)桩(zhuāng)202.5万(wàn)台，其中直(zhí)流充电桩85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万(wàn)台(tái)。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共(gòng)充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部(bù)件制造商、20KW汽车充电模块试生产的(de)英可瑞(ruì)最近三个交易(yì)日(rì)股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国内充(chōng)电模块领先者通(tōng)合科(kē)技4月(yuè)25日迄今股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周线图

　　中信建投(tóu)许琳等人4月(yuè)24日研报表示，预计2023年将是充电(diàn)桩销(xiāo)量高(gāo)增之年(nián)，预(yù)计2022、25年(nián)全(quán)球公(gōng)用充电(diàn)桩增量达88、300.8万个(gè)，复(fù)合增速51%。高(gāo)压快充+大电流(liú)水(shuǐ)冷技术带动充电模块、充电枪/线等核心零部(bù)件价值(zhí)量上升。

　　中信(xìn)证券袁健聪等人5月10日(rì)研报指出，受益于(yú)充电桩建设(shè)加速及大(dà)功率趋势，充电模块有(yǒu)望迎来量利(lì)齐升。从需求量角度看，预(yù)计(jì)直流桩在充电(diàn)桩建设(shè)中的占比(bǐ)以及(jí)单(dān)桩充(chōng)电功率将(jiāng)进一步提(tí)升，进而提(tí)升充电模(mó)块(kuài)的需求量。从盈利角度看(kàn)，目前充电模块单W价格已趋(qū)于稳定，产品从此前主流(liú)的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来(lái)单品(pǐn)价值量和毛利率的提升。

　　据了解，充电模块是直(zhí)流充电桩最核心的部件，直(zhí)接影(yǐng)响(xiǎng)充(chōng)电效率和充电安全，被(bèi)业内(nèi)誉为(wèi)直流充电设(shè)备(bèi)的“心脏”。从成本角度(dù)看，中信证券袁健聪等(děng)人(rén)在2月13日的研报中(zhōng)指出，在直流充电桩(zhuāng)所需元器(qì)件构成(chéng)中(zhōng)，充电模块成本占比(bǐ)最高，约(yuē)达50%。

　　袁健聪等人(rén)表示(shì)，预计(jì)到2025年(nián)中国(guó)充电模(mó)块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均(jūn)价在0.12元/W左右，据此(cǐ)预(yù)测(cè)，2025年中国充电模块市场空间约(yuē)217亿元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上游，以充电模(mó)块为核心的零部件生产制造，代表(biǎo)企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充(chōng)电模块及(jí)设备(bèi)产(chǎn)业链来看(kàn)，上游是生产设备零部件，充电模块应用于直流充电设备；中(zhōng)游是充电桩及(jí)其他充电设备生(shēng)产商，包括(kuò)直流充电(diàn)设备生产(chǎn)商(shāng)和交流充(chōng)电设备生产商(shāng)；下游是(shì)运营服(fú)务商及(jí)终端客户，包(bāo)括换(huàn)电站、充(chōng)电站、新(xīn)能源汽车厂商及配套运营(yíng)服务商。

　　竞争格局(jú)方面，东吴证券曾朵红在4月27日研报中(zhōng)表示，由于(yú)充电模块的(de)生产技术要(yào)求较高且(qiě)具备通信(xìn)要求，目(mù)前主要(yào)以具备(bèi)一定技术积累的(de)充(chōng)电模块(kuài)供应(yīng)商（英飞源(yuán)、华为、中兴等电力电源或通讯(xùn)电源企(qǐ)业）生(shēng)产，但随(suí)着充电模块价格(gé)逐渐下降，叠加大功率、智(zhì)能化、网(wǎng)络平台化的发展(zhǎn)趋(qū)势，充(chōng)电桩厂商(shāng)逐步(bù)进入充(chōng)电模块生产环节，逐步实现充电模(mó)块的自(zì)产(chǎn)自(zì)研(yán)（如特(tè)锐德旗(qí)下子公司特来(lái)电(diàn)、中恒电(diàn)气(qì)等）。目(mù)前充电模块市占(zhàn)率前五的(de)企业包括(kuò)英飞源(yuán)、特来(lái)电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，在充电模块领域有所布(bù)局的A股(gǔ)上市公司包括通合科技、欧陆通、盛(shèng)弘(hóng)股份、英(yīng)可瑞和麦(mài)格米特等，具体如下：

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