芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(shàng)未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法ng>. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司