5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了1鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？54只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May a鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？nd go away”，描述的(de)是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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