用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第(dì)二阶(jiē)段(duàn)进(jìn)展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年(nián)以来公(gōng)司(sī)股价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来(lái)单(dān)季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连(lián)续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢用友网络发布的(de)年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年(nián)净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次(cì)定(dìng)增(zēng)吸引(yǐn)了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机(jī)构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用(yòng)友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了(le)定增(zēng)，投(tóu)入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季(jì)度末退出前十(s亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢hí)大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减(jiǎn)持(chí)数量至(zhì)少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投资(zī)也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢用友网络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件(jiàn)服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了(le)完全基于互(hù)联网架构的企(qǐ)业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力(lì)云等云(yún)产品得(dé)到逐步发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营(yíng)、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世(shì)、云(yún)平台及(jí)领域服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段的统一(yī)底座(zuò)和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业务占比来(lái)看(kàn)，用(yòng)友网络云服务(wù)转型(xíng)取得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要收入来(lái)源并(bìng)继(jì)续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国(guó)外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华(huá)为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅(jǐn)为(wèi)自(zì)用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的严(yán)重不足，也反(fǎn)应(yīng)了其在高端市场的进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润也在(zài)同(tóng)时逐(zhú)年增长，且(qiě)增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅。对应到(dào)股(gǔ)价上，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但从目(mù)前的情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道(dào)阻且长。

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