今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大(dà)支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng士官生是什么意思，大学士官生是什么)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来(lái士官生是什么意思，大学士官生是什么)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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