在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèin是什么化学元素，n是什么化学元素符号)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳n是什么化学元素，n是什么化学元素符号酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了(le)第(dì)二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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