券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方区别词和形区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点容词的异同举例，区别词和形容词的异同点证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的(de)低(dī)基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别(bié)是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩高(gāo)增(zēng)，这一观(guān)点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击大的公司(sī)预(yù)期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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