全球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kā银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄i)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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