华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告(gàjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数o)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的junk food 可数吗，junk food是单数还是复数(de)莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被(bèi)判欺junk food 可数吗，junk food是单数还是复数(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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